Viernes, 19 septiembre , 2014
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DEuda externa Bolivia

La deuda externa de Bolivia a abril de 2014. BCB
La deuda externa de Bolivia a abril de 2014. BCB

De los $us 1.000 millones captados por concepto de los bonos, y que son deuda externa, no hay financiamiento para ningún proyecto en tierra cruceña. Santa Cruz, ¿no existe?, o ¿va a vivir del G-77?


Teófilo CaballeroTeófilo Caballero

La emisión de Bonos Soberanos por parte del Estado ha permitido que Bolivia pueda obtener una nueva fuente de financiamiento de los mercados mundiales. Hasta el 2012 la única fuente externa de financiamiento era la Deuda Externa, que son recursos desembolsados por los organismos multilaterales, como la CAF, BID y BM, entre los más importantes; y la deuda bilateral que es contraída con los países amigos, como China, Venezuela y Brasil, entre los principales financiadores. Hasta el 30 de abril de 2014, según el Banco Central de Bolivia (BCB), la deuda externa alcanzó los $us 5.299 millones.

Para acceder a esta nueva forma de endeudamiento soberano, ha sido fundamental el mejoramiento del desempeño macroeconómico, como el crecimiento de las exportaciones, aumento de las Reservas Internacionales del BCB, los superávit gemelos en Balanza de Pagos, los superávits fiscales del sector público, la reducción de la deuda externa gracias a la condonación de deuda por parte de los organismos.

También este buen desempeño macroeconómico permitió que el país pueda mejorar su calificación de Riesgo País, que en octubre 2003 cayó a B-, una de las más bajas de la historia hasta llegar a BB (la última calificación asignada a mediados de mayo 2014), de acuerdo con la metodología establecida por la Calificadora Standar & Poor´s.

Los Bonos Soberanos

En dos años, el Gobierno nacional obtuvo financiamiento internacional vía Bonos Soberanos por valor de $us 1.000 millones en dos emisiones.

De acuerdo con información del Banco Central de Bolivia, la primera emisión de Bonos en los mercados internacionales se realizó el 22 de octubre de 2012 por valor de $us 500 millones, a un plazo de 10 años y a una tasa del 4,875%, con vencimiento el 29 de octubre de 2022.

Esta emisión de Bonos tendrá un costo, en una década, de $us 243,7 millones con cargo a los más de 10 millones de habitantes del país.

La segunda emisión de Bonos en los mercados internacionales se realizó el 15 de agosto de 2013 por un monto de $us 500 millones, a un plazo de 10 años y a una tasa de interés del 5,95%, con vencimiento el 22 de agosto de 2023.

Esta segunda emisión tendrá un costo financiero para el país de $us 290,7 millones, aproximadamente, que también serán pagados por todos los habitantes del país. En total, los intereses a cancelar por las dos emisiones bordearán aproximadamente los $us 534,4 millones, a lo que hay que agregar la devolución del capital prestado.

Las autoridades oficiales hicieron conocer que esos recursos serán para financiar proyectos de infraestructura, que nos parece una acertada decisión.

Los tres aspectos clave

Sin embargo, nos permitimos poner en la mesa de discusión y observación tres aspectos.

a) la tasa de interés promedio 2013 por la deuda externa en el caso de organismos multilaterales ha sido del 1,7%, mientras que la tasa de interés contraída con los países amigos o deuda bilateral fue del 2,2%. Como se observa, el costo financiero es mucho más bajo en comparación a los costos financieros de los bonos.

b) El rendimiento de las Reservas Internacionales Netas (RIN), de acuerdo con el informe 2013 del Banco Central, ha sido de apenas del 0,62%.

Es necesario explicar al lector que las RIN en poder del BCB, cuyo monto bordea los $us 14.600 millones son invertidas en el extranjero, y los rendimientos o ganancias sirven para financiar el Bono Juana Azurduy, que es un beneficio que reciben las mujeres embarazadas y los niños hasta los dos años. Gracias a las inversiones de las RIN por parte del BCB, el 2013 generaron una ganancia de $us 70,4 millones.

Y finalmente tenemos la opción c) De los $us 1.000 millones captados por concepto de bonos soberanos y que son deuda externa para todos los bolivianos -incluido los cruceños-, no existe financiamiento para ningún proyecto en Santa Cruz. ¿Acaso el presidente Evo Morales no viene más seguido a Santa Cruz y pondera la importancia de nuestro departamento, incluso más allá del G-77?, o es que ¿en esta parte del país, la gente no necesita infraestructura?

En la primera emisión de Bonos Soberanos se han contemplado inversiones en 5 departamentos del país.

En la segunda emisión se han contemplado inversiones de infraestructura en tres departamentos.

Santa Cruz, ¿no existe?, o ¿va a vivir del G-77?

Simplemente los cruceños no queremos dádivas, sino justicia y equidad porque sentimos que no hay una reciprocidad entre lo que entregamos los tres millones de ciudadanos cruceños y lo poco que recibimos de parte del centralismo gubernamental.

Vía El Deber

La deuda externa de Bolivia a abril de 2014. BCB
La deuda externa de Bolivia a abril de 2014. BCB

El Diario.- La deuda externa contraída por Bolivia con acreedores multilaterales y bilaterales hasta mayo de este año alcanzó $us 5.309,2 millones que representa un crecimiento del 0,9% respecto a diciembre de 2013 que se situó en $us 5.261 millones, según la web del Banco Central de Bolivia (BCB).

CRÉDITO BID

La ministra de Planificación, Viviana Caro, y el representante del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Baudouin Duquesne, suscribieron este miércoles un contrato de préstamo por $us106.000.000 para el financiamiento del programa de Reforma de Políticas del Sector Transporte en Bolivia. El propósito es mejorar la calidad de los servicios de transporte y la integración del país, nacional e internacional.

La operación consiste en un préstamo de $us84,8 millones, a treinta años plazo, con recursos del capital ordinario del BID, un período de gracia de seis años e interés fijo, más un préstamo de $us 21,2 millones, a cuarenta años de plazo, con recursos del Fondo para Operaciones Especiales del BID, un período de gracia de cuarenta años y un interés de 0,25 por ciento anual.

DESEMBOLSOS

“A mayo de 2014, la deuda externa pública de mediano y largo plazo alcanzó a $us  5.309,2 millones, con un incremento del 0,9% con relación a diciembre de 2013. Los desembolsos que alcanzaron a $us 156.1 millones fueron destinados principalmente a sectores de infraestructura caminera y proyectos productivos”, afirma el informe del BCB. A esa cifra debe ajustarse el crédito del BID de $us 106 millones, lo que hace que el saldo aumente a 5.415 millones.

MAYOR ACREEDOR

Según los datos publicados por el BCB, la mayor parte de la deuda contraída con organismos multilaterales hasta el 31 de mayo de este año es con la CAF y el monto alcanza a $us 1.654,8 millones, seguido por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con $us 1.193 millones y luego el Banco Mundial (BM) $us 506,1 millones.

Deuda externa a diciembre de 2013, como porcetnaje del PIB. Fuente: BCB
Deuda externa a diciembre de 2013, como porcetnaje del PIB. Fuente: BCB

(BCB/EB).- El saldo de la deuda pública externa al 31 de diciembre de 2013 alcanzó a USD 5.261,8 millones, la deuda de corto plazo fue amortizada en su totalidad. Los desembolsos efectivos ascendieron a USD 1.242,8 millones destinados principalmente a sectores de infraestructura caminera y proyectos productivos, el servicio de la deuda alcanzó a USD 375,3 millones (amortización USD 274,5 millones e intereses y comisiones USD 100,8 millones), de este total USD 89,7 millones fueron por obligaciones de corto plazo y USD 285,7 millones por largo plazo, comunicó en Banco Central de Bolivia.

Deuda externa a diciembre de 2013, como porcetnaje del PIB. Fuente: BCB
Deuda externa a diciembre de 2013, como porcetnaje del PIB. Fuente: BCB

El comportamiento de indicadores de sostenibilidad de deuda se mantuvo favorable; aunque a partir de 2011 el saldo de la deuda pública externa como porcentaje del PIB ha venido creciendo a un ritmo sostenido,  esta representó sólo un 17,7% por debajo de límite de 40% definido por el MERCOSUR y la relación servicio de la deuda (capital más intereses) sobre las exportaciones se situó en 2,3% nivel inferior al límite del 20% establecido en el Marco de Sostenibilidad de Deuda del BM-FMI, lo que implica una baja utilización de las exportaciones para el pago de deuda.

La relación servicio de la deuda (capital más intereses) sobre las exportaciones se situó en 2,3%. Fuente: BCB
La relación servicio de la deuda (capital más intereses) sobre las exportaciones se situó en 2,3%. Fuente: BCB

Una de las firmas de convenios con la CAF. Foto: ANF
Imagen de Archivo: Una de las firmas de convenios con la CAF. Foto: ANF

CAF press/Página Siete.- La CAF -banco de desarrollo de América Latina- aprobó a favor del país un crédito de 132,2 millones de dólares para la construcción del tramo carretero Epizana-Comarapa, que se encuentra en la vía antigua Santa Cruz a Cochabamba, y del puente vehicular El Torno-Espejos, que unirá ambos municipios cruceños.

“Estas iniciativas representan un valor agregado importante para la integración, el comercio y la provisión de servicios básicos como salud y educación, lo cual contribuirá a mejorar las condiciones de vida de la población”, dijo el presidente de la CAF, Enrique García.

El tramo Epizana-Comarapa tiene 130 kilómetros de extensión y vincula meridionalmente los departamentos de Cochabamba y Santa Cruz, y forma parte del corredor bioceánico este – oeste que integra a Bolivia con Brasil, Chile y Perú.

“Su construcción es fundamental por cuanto pertenece a una ruta de alto tráfico”

El puente vehicular El Torno-Espejos tendrá una extensión de 230 metros y será construido sobre el río Piraí. Se estima que beneficiará, directa o indirectamente, a la totalidad de la población del municipio de El Torno en Santa Cruz,

El costo total de ambos proyectos asciende a 190 millones de dólares, de los cuales 58 millones (30,5%) corresponden a los aportes del Estado Plurinacional de Bolivia y 132,2 millones (69,5%) al préstamo de la CAF.

New york exchange market This is a file from the Wikimedia Commons.

New york exchange market This is a file from the Wikimedia Commons.

El Gobierno inició ayer las reuniones técnicas en el mercado de capitales de Wall Street (Nueva York) Estados Unidos, para concretar la colocación de la segunda emisión de bonos soberanos por un monto de 500 millones de dólares, confirmó ayer el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas.

En esta cartera de Estado se informó que el titular de la misma, Luis Arce Catacora, se reúne en Nueva York con personeros de bancos de inversión, corredoras y calificadoras de riesgo para conocer sus propuestas y concretar la operación.

Según el economista Julio Alvarado, la primera emisión de bonos en casi cien años incrementó sin motivo la deuda externa en una época de bonanza y es un regalo de 240 millones de dólares al capital financiero transnacional, que este año se traducirá en 480 millones de dólares, en la segunda emisión, medida considerada “neoliberal”, por los gobiernos latinoamericanos de línea socialista.

Por su parte, la Bolsa Boliviana de Valores sostiene que la calificación de riesgo del país ha mejorado respecto del 2012 lo que podría favorecer la segunda emisión de bonos soberanos del gobierno por otros 500 millones de dólares anunciada por el Ministerio de Economía en noviembre pasado.

El gerente de la Bolsa Boliviana de Valores, Javier Aneiva, informó que diversos inversionistas internacionales demandaron información sobre el desempeño de la economía boliviana y el comportamiento de los indicadores macroeconómicos, lo que muestra el interés de los operadores del mercado de capitales para esta operación financiera.

Aneiva comentó que la posición internacional de Bolivia podría contribuir a una tasa de colocación más baja considerando el mejoramiento de la calificación de riesgo del país. En la primera colocación Bolivia logró unja tasa de interés para los bonos soberanos a 10 años de 4.875 por ciento, similar al obtenido por Brasil e inferior al obtenido por Chile y Perú cuando emitieron por primera vez títulos en el mercado de capitales.

El 22 de octubre del año pasado, el Gobierno colocó la primera emisión de bonos soberanos por 500 millones de dólares en el mercado de capitales a fin de diversificar las fuentes de financiamiento de proyectos de infraestructura vial, que representa una alta proporción de la inversión pública en el Presupuesto General de la Nación.

Consultado sobre el curso que sigue el proyecto de la nueva ley de Inversiones, el ejecutivo de la Bolsa sostuvo que busca principalmente establecer mejores condiciones para los capitales tanto nacionales como extranjeros que deseen invertir en Bolivia. Uno de los principios aceptados en materia de inversiones es que tanto el capital nacional como el extranjero reciban el mismo trato de forma que exista neutralidad en materia financiera.

Fuente: El Diario

El último informe del Banco Central de Bolivia sobre la deuda externa del Estado boliviano muestra que el saldo de la deuda externa pública a corto, mediano y largo plazo al 31 de diciembre de 2012 alcanzó a USD 4.281,5 millones, cifra superior en USD 699,6 millones respecto del saldo al 31 de diciembre de 2011, lo que representa un incremento del19%.

La deuda no ha parado de crecer desde 2007, año que  Bolivia logró que le fueran condonadas gran parte de sus obligaciones bilaterales, por lo que en 2007 la deuda externa a medio y largo plazo descendió hasta 2207,9 millones de dólares. A diciembre de 2012 esta misma partida ha alcanzando los 4195,4 millones de dólares, representando un aumento del 90% respecto de 2007 y  un aumento del 20% o USD 703,6 millones con respecto a diciembre de 2011, que alcanzó USD 3.491,9 millones.

Evolución Del Saldo De La Deuda Externa Pública De Mediano Y Largo Plazo Periodo 2003 – 2012 (En Millones De Dólares). Fuente: Informe De La Deuda Externa Pública, BCB.
Evolución Del Saldo De La Deuda Externa Pública De Mediano Y Largo Plazo Periodo 2003 – 2012 (En Millones De Dólares). Fuente: Informe De La Deuda Externa Pública, BCB.

En cuanto a la estructura de deuda, se contrataron nuevos préstamos por un total de USD 1.028,9 millones de los cuales USD 521,1 millones son de fuente multilateral, USD 7,8 millones de acreedores bilaterales y USD 500 millones corresponden a la emisión de Bonos Soberanos.

El top tres de los acreedores bolivianos, en lo referente a la deuda bilateral, Bolivia tiene como principal acreedor a la República Popular de China en primer lugar, con la cual se tiene un saldo deudor de 291,4 millones de dólares a 31/12/12; el segundo lugar es para la República Bolivariana de Venezuela con la que se tiene una deuda de 159,8 millones de dólares a 31/12/2012; mientras que el tercer puesto es para Brasil, país con el cual se mantiene un saldo de deudor a 31/12/2012 de 93 millones de dólares.

Los fondos de la deuda adquirida por Bolivia se desembolsan a tres instituciones principalmente: EL Tesoro General de la Nación, deudor con 3597,5 millones de dólares; YPFB, deudor con 180,7 millones de dólares y el Gobierno Municipal de La Paz con 103,4 millones de dólares.

Por último, el Banco Central  hace referencia a dos ratios de deuda externa: 1) Ratio de Relación Servicio de Deuda sobre Exportaciones alcanza a 4,8%, cuando se tiene un límite referencial de 20%  y 2) Ratio Saldo Deuda sobre PIB alcanza a 14,9%, cuando su límite referencial es 40%. Basándose  en estos ratios el Banco Central justifica la política de endeudamiento sostenido que está siguiendo el Estado boliviano y señala que la “deuda externa boliviana presenta gran margen y holgura”.

Descarga aquí el informe: “EL ESTADO DE LA DEUDA EXTERNA BOLIVIA”, elaborado por el BCB.